天士力上市十年给我们带来了什么？

　　借力资本市场推动“知识资本”升级也是创新？

　　如果不是见证天士力(600535，股吧)上市前从2个亿净资产到上市时的28个亿市值，十年后的今天达到260个亿市值，还不能深刻的感受到“借力资本市场推动‘知识资本’升级”也是创新的力量。

　　1994年-2002年8年时间，天士力，从不到1000万的资金，一个科技成果批文，一支几十个人的团队，发展到初具规模一个亿净利润的创新型企业，在2002年8月上海证券交易所一声锣响，转化实现价值28个亿，为走向具有标志性的现代中药领军企业奠定了基础。

　　十年磨一剑，天士力在董事长闫希军的带领下建立了五大创新体系，由敲锣时的28个亿市值变为260个亿。这能说明什么问题呢？记者采访闫希军时得到回应：“只有通过技术创新，通过资本市场有力的推动，使我们的技术创新借助资金投入形成资产，最后转化为知识资本。但是，为什么股市上要给您这么高的价格呢？账面净资产、净资本也就50多个亿，为什么现在给您260多个亿呢，有资金变成资产再变为资本。资本市场的虚拟是什么？就是知识。你的市值就代表你的技术含量，代表未来。未来又是什么？就是技术含量，技术创新未来发展知识，投资知识，这样我们就导出一个理论：科技创新与知识资本形成，最后用资本市场的力量推动知识资本升级。通过这个导出社会如何正确的看实际产业，如何运用好、做实产业。”

　　“领军”作用的责任在哪里？

　　从中报财务状况看，2012年上半年工业营业收入为15.44亿，同比增长分别为40%。其中一线复方丹参滴丸（其占工业收入比重约为60%）增长超过20%。

　　带动大产品进入基药和医保是推动力：天士力围绕心血管病开发了众多大品种，中国人口老龄化和心血管疾病上升加速，新医改大力扶持基层医疗，未来中国基层市场正在涌现一批重磅品种，天士力的丹滴、养血、芪参等心脑血管药集预防和治疗于一体，正在或将异军突起。超级大产品和大产品群已具雏形，公司已形成中药口服制剂、中药注射剂、生物药三大业务平台。

　　持续研发创新，是大产品诞生的核心驱动力：复方丹参滴丸是一个老品种，公司通过研发投入和创新，不断焕发产品生命力，2010年顺利通过FDAⅡ期临床，将在全球开展Ⅲ期临床试验。公司产品均通过申请中药行政保护特别是专利保护体系等方式成为独家品种，提高市场竞争力。丹参多酚酸是国家药监局暂停审批中药注射剂后首个获批产品，单体成分明确，技术标准高。重组人尿激酶原是国内十一五规划期间获批的唯一一个治疗用生物一类新药。

　　行业内部整合。随着医改的深入，整个行业已经从拓展市场空间进行到了行业深化改革中。行业存在产能过剩、同质化严重、高端产品缺乏等问题，随着新版GMP推出、新药招标采购方式改革、新药评审从严、药品质量监管加强，整个行业必将实现深度调整，企业分化加剧，有创新能力、质量稳定可靠、政府公关能力的企业将成为此番行业变革的受益者，无竞争优势的企业将退出市场。